Grayscale gana a la SEC: Un impulso para el ETF de Bitcoin

1. Introducción

Las fichas del gran juego financiero se mueven y las brasas del tablero brillan en su máxima expresión. El notorio Grayscale ha descolocado a la conocida Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU (SEC), marcando un nuevo rumbo en el laberíntico mundo de Bitcoin y las criptomonedas. Este sendero nos lleva directamente a la prometedora posibilidad de un ETF de Bitcoin.

¿Qué supone todo este trajín judicial? Básicamente, la SEC se negó a transformar el Grayscale Bitcoin Trust en un ETF argumentando que el mercado de criptos al contado no era suficientemente amplio como para prescindir de manipulaciones. Sin embargo, acaba de ser desbancada por un revés judicial que cuestiona su tesis.

Lo más jugoso del asunto es que el tribunal ha dado la razón a Grayscale, declarando que la postura adoptada por la SEC fue «arbitraria e injustificada» al rechazar la propuesta. El detalle, sin duda, parece extraído directamente de uno de esos relatos de viejos juicios llenos de letrados de poca monta.

• Pero, ¿qué nos reserva el porvenir? ¿Estamos a punto de presenciar un ETF al contado de Bitcoin? No vamos a adelantarnos a los acontecimientos, pero el terreno de juego se caldea y las tácticas se van desplegando en sucesión.
• Ahora, el balón está en el campo de la SEC, que tiene varias alternativas: puede recurrir la sentencia, dar luz verde a alguna de las nueve solicitudes pendientes para un ETF al contado de Bitcoin, posponer la decisión o, simplemente, excusarse de nuevo para rechazar la solicitud.

Indudablemente, nos encontramos ante un momento crucial que podría redefinir el tablero de juego en lo relativo a Bitcoin y las criptomonedas. Un final que aún está en el aire, pero que susurra promesas de un nuevo horizonte al oído. Por lo tanto, conviene estar atentos a los desplazamientos en el tablero, porque este partido, amigas y amigos, está lejos de llegar a su fin. Recomendamos la lectura de nuestro artículo «El papel no realizado de Fidelity en el mundo cripto frente a Coinbase» para comprender aún más el conflicto actual y los posibles desenlaces.

2. El conflicto Grayscale vs SEC

La contienda legal que ha marcado estos días entre Grayscale y la SEC ha tomado un cariz de espectáculo público. Este pulso jurídico ha desplegado intriga, imprevistos y un desenlace que bien podría ser guion de cine.

• La defensa de Grayscale
  Grayscale ha atravesado un mar embravecido en su empeño por transformar su fondo de Bitcoin en un ETF. Con firmeza y convicción, ha sostenido que el panorama criptográfico no dista mucho de los mercados regulados convencionales. Aun con la contra corriente, Grayscale ha señalado reiteradamente la similitud entre el mercado Bitcoin de contado y el de futuros. Por tanto, si la SEC ha dado su aval a un producto basado en futuros Bitcoin, lo lógico sería que hiciera lo propio con un ETF al contado. Parece una cuestión de simple consistencia, ¿no es cierto?
• El criterio de la SEC
  En el otro extremo de la balanza tenemos a la SEC, una suerte de antagonista en toda esta trama. La comisión ha demostrado su vacilación a la hora de dar el visto bueno a la propuesta de Grayscale, temerosa del gran lobo de la manipulación de mercado. Según la óptica de la SEC, el mercado cripto aún carece del volumen y la regulación necesarios para prevenir conductas perjudiciales.

No obstante, en esta ocasión parece que la poderosa esfera regulatoria ha sido vencida por el habilidoso goliat en la figura de Grayscale. El Tribunal de Apelaciones de Estados Unidos ha manifestado que no percibe diferencias relevantes entre los productos ya aceptados por la SEC y la propuesta de Grayscale. Así, considera que la negativa a la petición de Grayscale ha sido «arbitraria y caprichosa«.

Este revés para la SEC no solo repercute en el centro de la organización, sino que tiene ecos más profundos. El panorama futuro es todo un enigma: ¿Cambiará la SEC su enfoque? ¿Se descorrerán las cortinas a un ETF de Bitcoin al contado? Pase lo que pase, lo que es seguro es que este dictamen sentará un precedente vital en el universo cripto y dará forma a las futuras luchas en el complejo tablero regulatorio de este mercado incipiente.

Además, como mencionamos en nuestro artículo anterior, la aceptación y el desarrollo de las criptomonedas van en aumento y presentan retos en los mercados emergentes.

3. El fallo del Tribunal de Apelaciones

El telón del drama legal entre Grayscale y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) se ha levantado otra vez con un vuelco inesperado. Por el momento, Grayscale, el coloso de la criptoinversión, está logrando la delantera en esta peculiar partida frente a la SEC.

• El tribunal le da la razón a Grayscale
  Pese a la complejidad del mercado regulado de criptomonedas, la justicia no ha vacilado. El Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos ha dado un paso adelante en favor de Grayscale, dejando a la SEC con el pie cambiado. El argumento de la SEC de negar un ETF de Bitcoin se desmoronó en vista de su incapacidad para justificarlo de forma consistente; arguyendo que no existe un mercado regulado de criptomonedas suficientemente extenso para esquivar posibles manipulaciones de criptomonedas. Sin embargo, el tribunal desmontó esta afirmación, recordándole a la SEC que habían aprobado un producto basado en futuros de Bitcoin, sosteniendo que los mercados al contado y de futuros de Bitcoin son muy similares.

  Rechazar la propuesta de Grayscale por parte de la SEC ha sido considerado «arbitrario y caprichoso», tantos rebotes empiezan a parecer una farándula. La Comisión cayó en su propia trampa al fallar en proporcionar una explicación coherente a su tratamiento diferente de productos «similares». Sorprendentemente, el tribunal aún no ha tenido ocasión de comentar sobre las supuestas prácticas fraudulentas.

• Perspectivas de futuro para la SEC
  Nos encontramos a la SEC en una bifurcación del camino, quizás sintiéndose como un personaje de la Casa de Papel pero sin la máscara de Dalí. Tiene varias opciones. Podría escoger apelar el caso, dar luz verde a alguna de las nueve solicitudes pendientes para un ETF de Bitcoin, o aplazar la decisión, aplazando la partida. O podría desarrollar un argumento completamente nuevo para negar la solicitud animando a Grayscale a dar inicio a otra ronda de litigios.

  Por otro lado, la SEC también podría considerar la posibilidad de revocar el ETF de futuros de Bitcoin. Aunque las chances sean bajas, la opción sigue viva, resonando como última jugada en una partida de ajedrez.

La apasionante saga del desencuentro entre Grayscale y la SEC es un reflejo de los desafíos regulatorios que surgen en el panorama evolutivo del mercado de las criptodivisas. ¿Podría este caso establecer un punto de inflexión para futuras sentencias en la industria de las criptodivisas? Nos encontramos a la expectativa, listos para el próximo giro dramático de los acontecimientos.

4. Implicaciones para la industria de criptomonedas

Si tú eres uno de esos escépticos que consideraban que manejar un ETF de Bitcoin era un cuento chino, déjame ofrecerte una dosis de realidad: El intenso escenario que está viviendo la SEC tras rechazar la solicitud de Grayscale para convertir su confiado Grayscale Bitcoin Trust en un ETF, acaba de recibir un potente revés del Tribunal de Apelaciones de Estados Unidos. ¿Aún te parece una teoría de la conspiración?

• El panorama de cara a la SEC puede parecer tan enrevesado como el viejo televisor de tubo que atesora tu abuela. Las opciones se despliegan: pueden apelar la decisión, reconocer alguna de las nueve solicitudes para un ETF de Bitcoin, prolongar el veredicto acorde a su calendario, o fabricar nuevo argumento para rechazar la solicitud y desafiar a Grayscale a un duelo de armas. Y sí, aunque suene a ciencia ficción, incluso podrían anular el fondo cotizado de futuros de Bitcoin.

• No importa qué acción decida empuñar la SEC, lo que ciertamente está en juego es monumental. Estamos hablando de establecer precedentes regulatorios en lo que podríamos denominar el far west de las criptomonedas. De uno u otro modo, la decisión promete tener un alcance duradero en la adopción de las criptomonedas y en el desenvolvimiento de estos mercados emergentes.

¿El vaso medio lleno? Abrochaos los cinturones y contemplad el OVNIS de esperanza: si la SEC ya consintió previamente un producto futuro respaldado en Bitcoin, ¿por qué no podría hacer lo propio con un ETF? Después de todo, como el tribunal ha apuntado, los mercados de Bitcoin, al contado y de futuros, están tan unidos como siameses. Así pues, hagamos votos y esperemos lo mejor. Eso sí, tened a mano el teléfono del abogado.

Pero, ¿estamos realmente preparados para acoger las criptomonedas en nuestra vida cotidiana como algo más que una mera curiosidad? Ahí reside el verdadero cambio. Cabe esperar que estos vientos de cambio nos traigan las respuestas a estas y otras incógnitas acechantes. Por tanto, amigos, aquí va el consejo del día: es preferible tener un bote salvavidas cerca. Porque este océano de incertidumbres seguro que guarda algún que otro sobresalto.

Podríamos prever que con la caída de Bitcoin tras declaraciones de Jerome Powell sobre tasas de interés, el reto se encuentra en este nuevo desarrollo de mercados emergentes.

5. Conclusión

En el tablero de la economía actual, donde las criptomonedas se erigen como peones y alfiles, el fallo reciente a favor de Grayscale frente a la SEC bien podría ser un potente jaque mate. Entre líneas, el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos parece recordar a los reguladores que no todo está permitido en su intento por controlar los hilos del mundillo financiero.

• Cómo se defenderá la SEC aún es un interrogante de dimensiones épicas. Podría mover pieza y aceptar el requerimiento de Grayscale para convertir su Bitcoin Trust en un ETF, o quizás adelantarse a un posible jaque y diseñar una nueva táctica para contrarrestar la propuesta.

• También cabe la posibilidad de que tomen la decisión más disruptiva: retirar el permiso al futuro de Bitcoin, un escenario tan improbable como encontrar un unicornio en las calles de Madrid.

Lo que es indudable es que el siguiente movimiento lo tiene la SEC. Sus pasos podrían tener un efecto dominó en la aprobación de los ETF de Bitcoin y de otras criptomonedas. La incertidumbre tiñe el ambiente al evocar imágenes de aquellos exploradores del renacimiento, rastreando una ruta hacia el oeste: todo es un mar de dudas sin horizonte claro.

• Por ahora, este thriller financiero continúa escribiéndose en tiempo real. Lo que sí es evidente es que este veredicto abre nuevas incógnitas en la lucha reguladora de las criptomonedas.

• Al final, puede que el benefactor verdadero sea el público inversor, que demanda un «mercado digital más claro y eficiente.»

Finalmente, no perdamos de vista lo importante: desde cualquier rincón de España hasta el más entusiasta de las salsas picantes en México, todos buscamos un sistema financiero que de prioridad a las personas y no a las entidades.

Y si las criptomonedas son la respuesta, prepárense, señoras y señores, porque este vuelo está a punto de despegar. Desde este blog, Ficoach.pro, queremos acompañarte en esta nueva travesía hacia lo desconocido.

Fuente de la noticia: https://www.cnbc.com/2023/08/29/a-spot-bitcoin-etf-is-much-closer-to-reality-were-not-there-yet.html