En pleno litigio de la SEC vs Ripple, se observan señales que podrían indicar que llegó la hora de llegar a un acuerdo. Una sentencia no te favorece, los jurados lanzan miradas de sospecha a tus abogados, el juez parece estar pidiendo a gritos una conferencia de conciliación.
Con la resolución del juez Analisa Torres, parece altamente probable que la SEC logre un trato con Ripple Labs y Coinbase.
La SEC ha dedicado bastante esfuerzo y recursos en sus esfuerzos para regular las criptomonedas aunque ha habido tensiones respecto a las interpretaciones legales que ha utilizado, situando proyectos legítimos en un escenario desfavorable para ellos.
De hecho, la decisión de Torres ratifica que la venta de tokens XRP a inversores minoristas no está necesariamente vinculada a los esfuerzos empresariales de Ripple como firma, añadiendo un giro único a la doctrina de las grandes preguntas anteriormente inaplicable a este tipo de activos.
Coinbase, consciente de este giro, envió un fuerte mensaje a la SEC al realistar el token XRP horas después del fallo de Torres. Esto crea un precedente y supone un duro golpe para la SEC. Hace que se cuestione si la SEC podrá seguir aplicando las mismas regulaciones en el comercio secundario de valores criptográficos, como ocurre en la plataforma de Coinbase.
Aún así, estos análisis no exploran los desafíos que la SEC deberá enfrentar en el futuro, con un Tribunal Supremo ansioso por desarmar la guerra de la SEC contra las criptomonedas. Aquí profundizamos más sobre este tema.
«La mejor jugada de la SEC ahora sería llegar a un acuerdo y hacer un trato con Coinbase», aventuran algunos analistas. Coinbase ya extendió la rama de olivo a la SEC hace un año al solicitar la creación de un proceso de cotización adaptado para los criptoactivos. La adaptación regulatoria para criptomonedas es un tema que está en constante evolución y que requiere de nuevos enfoques.
EL CASO SEC VS RIPPLE Y COINBASE
En cada litigio importante, llega un momento en que te das cuenta de que es hora de llegar a un acuerdo. Tras la decisión de la Jueza Analisa Torres en el caso SEC vs Ripple, ha llegado el momento de que la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) resuelva el resto de su caso contra Ripple Labs. (Leer más sobre el ascenso de Ripple (XRP) tras su victoria legal)
El ataque de la SEC a las criptomonedas ha recurrido a una definición legal flexible de lo que constituye un valor. Utilizar esta prueba flexible para atacar proyectos criptográficos legítimos es diferente y, en última instancia, sin forma de registrarse.
Torres dictaminó que las ventas a inversores minoristas del token XRP (XRP) no estaban necesariamente vinculadas a los esfuerzos empresariales de Ripple. Este es un giro criptográfico único en el test de Howey. Vincular la inversión a los esfuerzos empresariales de quien está vendiendo el interés va a ser más difícil en cripto porque los tokens no representan un interés patrimonial en el emisor.
«Esto da la vuelta al caso de la SEC contra Coinbase — y Coinbase lo sabe. Mandó un mensaje fuerte a la SEC cuando Coinbase volvió a listar el token XRP en cuestión de horas tras la decisión de Torres.»
Todo este análisis ni siquiera empieza a explorar los desafíos que la SEC enfrentará con la evolución de la doctrina de las grandes preguntas que podría reducir drásticamente la guerra de la SEC contra las criptomonedas.
La mejor jugada de la SEC ahora es llegar a un acuerdo con Coinbase. Coinbase ya extendió la rama de olivo a la SEC. El comité encontró que los tokens criptográficos no podían registrarse factiblemente con la SEC sin un proceso de listado adaptado, algo que mencionamos en nuestro artículo previo.
Empeñándose en definir un régimen regulatorio adaptativo para las criptomonedas, hay innumerables abogados criptográficos dispuestos a trabajar con la SEC para ayudarla a adaptar sus reglas.
Hay un camino mejor que está en consonancia con el estado de derecho. Es hora de que la SEC trabaje con los abogados para desarrollar un régimen de listado y divulgación de activos cifrados viable y deje de lado los puntos de conversación «sólo entra y regístrate». Este enfoque alternativo protegerá mejor a los compradores de activos criptográficos.
LA DOCTRINA DE LAS GRANDES PREGUNTAS
En el ámbito litigioso de las criptomonedas a veces es necesario encontrar un acuerdo. Este parece ser el momento en el litigio de la SEC vs Ripple. ¿Una sentencia no sale a tu favor? ¿El jurado parece parcial? ¿El juez sugiere que es hora de una resolución? Después de la decisión de la jueza Torres en SEC vs Ripple, es hora para que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos resuelva su caso contra Ripple Labs y Coinbase.
La SEC ha tradicionalmente usado su flexible definición de lo que es un valor que debe registrarse en la SEC para combatir fraudes y estafas, pero aplicar esta definición a los legítimos proyectos de criptomonedas es otro tema
La juez Torres falló en la prueba Howey, dictaminando que las ventas del token XRP a inversores minoristas no están necesariamente vinculadas a los esfuerzos empresariales de Ripple. El comprador de una ficha cripto no está tan estrechamente ligado a los esfuerzos del fundador de una blockchain como en empresas tradicionales. Esto cambia la perspectiva del caso de la SEC contra Coinbase.
La adaptación regulatoria para criptomonedas se pone en evidencia con este caso. Ya que, sin duda, complica que la SEC pueda dirigir su objetivo a los mercados secundarios de valores cripto.
Una ‘doctrina de las grandes preguntas’ podría estar en el horizonte, restringiendo a la SEC en su guerra contra las criptomonedas.
La opción más sensata para la SEC sería llegar a un acuerdo con Coinbase, que ya había extendido una rama de olivo pidiendo una norma que permita la divulgación de activos cifrados.
Los compradores de criptomonedas quieren saber detalles como la tokenomics o seguridad de la blockchain, cosas que no se mencionan en las normas de la SEC.
La SEC debe cambiar su estrategia y trabajar con abogados cripto para desarrollar una regulación mejor adaptada a las criptomonedas, antes de que la SEC quede fuera de juego.
EL LLAMADO A LA COLABORACIÓN DE COINBASE Y LAS FIRMAS DE ABOGADOS
Aquí está el contenido formateado:
Puede que haya llegado el momento en que te das cuenta de que es hora de llegar a un acuerdo. Tras la decisión de la jueza Analisa Torres en el caso de la SEC contra Ripple, es probable que haya llegado el momento para que la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC por sus siglas en inglés) resuelva el resto de su caso contra Ripple Labs, e inclusive, su caso contra Coinbase.
La táctica de la SEC ha usado una definición legal flexible de lo que constituye una seguridad que debe registrarse en la SEC, algo que fue establecido por el Tribunal Supremo en el caso de 1946 de la SEC vs Howey. Pero usar esta prueba flexible para aplicarla a proyectos de criptomonedas legítimas es otro cuento, y en última instancia, deja a los proyectos de criptomonedas sin una forma clara de registro.
Torres dictaminó que las ventas a inversores minoristas del token XRP no estaban necesariamente vinculadas a los esfuerzos empresariales de Ripple como empresa y, por lo tanto, no pasaron una parte del test Howey. Este hecho le dio un giro único a la doctrina de las grandes preguntas.
La perspectiva de este caso de la SEC contra Coinbase ha cambiado completamente y Coinbase lo sabe. Este es un ejemplo de cómo una victoria parcial cambia las reglas del juego y hace muy difícil para la SEC apuntar a los mercados secundarios en criptomoneda.
El movimiento más inteligente de la SEC en este punto sería llegar a un acuerdo con Coinbase. Coinbase ya extendió una rama de olivo a la SEC hace un año al presentar una solicitud de reglamentación para crear un proceso de listado adaptado a los activos criptográficos. Esta es una propuesta para el futuro de adaptación regulatoria para criptomonedas.
Muchos de los requisitos de divulgación en las normas de la SEC simplemente no se ajustan a los proyectos de criptomonedas. El registro de criptomonedas como Ethereum, que no tiene junta ni CEO, plantea problemas únicos.
El juego del pollo que la SEC ha estado jugando con Coinbase y Ripple necesita terminar. Es hora de que la SEC colabore con los abogados de criptos para desarrollar un régimen de listado y divulgación de activos cifrados que funcione y abandone la indiferente política de “simplemente vengan y regístrense”. Este enfoque alternativo protegerá mejor a los compradores de criptoactivos.
ADAPTACIÓN NECESARIA EN LA DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN
En las complejas disputas judiciales, surge un momento de revelación que nos hace entender que ha llegado el momento de buscar un acuerdo. Para la Administración de la Comisión de Seguridad e Intercambio de Estados Unidos (SEC), este momento ha llegado con el reciente fallo del juez Analisa Torres en el caso SEC vs Ripple.
La SEC ha estado enfocada en golpear a las criptomonedas utilizando la astuta definición legal que data del caso histórico SEC v Howey de 1946, caso que ha usado constantemente para perseguir fraudes y estafas. Sin embargo, usar dicho argumento para atacar criptomonedas legítimas es una nueva y complicada aplicación de la doctrina de las grandes preguntas.
El juez Torres manifestó que «…la venta a inversores minoristas del token XRP (XRP) no está necesariamente vinculada a los esfuerzos empresariales de Ripple como empresa, por lo tanto, no cumple con uno de los elementos del examen de Howey». Esto plantea un reto a la SEC quien debe hacer frente a su mala relación con las criptomonedas. Coinbase está tomando ventaja de esta situación, su victoria genera cada vez más certezas.
La estrategia más sensata para la SEC es buscar un acuerdo y hacer un trato con Coinbase, quien ya presentó sus propuestas en esta dirección. En estos momentos, hay muchos expertos ex-SEC y abogados de criptomonedas que pueden diseñar leyes y regulaciones más adecuadas.
Finalmente, debemos mencionar que los requisitos de divulgación de próximos proyectos de criptomonedas no se ajustan a los estándares de la SEC. Adaptación regulatoria para criptomonedas es uno de los desafíos que tiene por delante la SEC.
En nuestra nota titulada «La SEC en busca de un nuevo sistema de criptomonedas: Amenazas, demandas y oportunidades en el mercado financiero» discutimos algunos de los puntos mencionados anteriormente.
Es hora de que la SEC desarrolle un sistema práctico para la divulgación de activos cifrados y deje de lado su enfoque de «sólo tienen que registrarse».
CONCLUSIONES
En vista de cómo se desarrollan los acontecimientos, podría decirse que hay un momento de claridad para la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) a la vista. Pero buenos amigos, la autocomplacencia no es una proposición eficaz. Tras la decisión de la Juez Analisa Torres en el caso SEC vs Ripple, parece ser que ha llegado el momento para que la organización negocie el resto del conflicto legal contra Ripple Labs y, también, contra Coinbase. Sus ataques contra las criptomonedas han sido bajo una definición legal flexible de lo que constituye una seguridad, lo cual representa una batalla constante con entidades que no pueden, en realidad, registrarse.
Las ventas del token XRP (XRP) a inversores minoristas no fueron necesariamente vinculadas a los esfuerzos empresariales de Ripple como entidad comercial. En el verdadero espíritu del cripto mundo, está claro que se necesita una mejor adaptación regulatoria para criptomonedas.
Más allá de sus dificultades, la SEC tiene aún en el aire cuestiones sobre su encuentro con la Corte Suprema y su empeño en la lucha contra el criptomercado. Un profesor de la Universidad George Mason sugiere que debería llegar a un acuerdo y hacer un trato con Coinbase. No olvidemos que Ripple todavía podría ganar todo el asunto en la Corte Suprema.
Existe un sobrante de abogados de criptodivisas dispuestos a trabajar con la SEC y solucionar el régimen adaptativo reglamentario para los tokens de criptodivisas. La SEC ha adaptado sus reglas en el pasado para valores respaldados por activos, sociedades limitadas maestras, fideicomisos de inversión en bienes raíces y decenas de otros activos híbridos y vehículos de activos, por lo que la redacción de Coinbase y Ripple son posibles de solucionar.
No obstante, las demandas y exigencias de la SEC en los consejos de administración, compensación ejecutiva, propuestas de accionistas y estados financieros no encajan con los proyectos de criptoactivos. Es necesario una mejor divulgación de activos cifrados (véase nuestro artículo «La SEC en busca de un nuevo sistema de criptomonedas: Amenazas, demandas y oportunidades en el mercado financiero»).
Es hora de que la SEC trabaje con los abogados de criptodivisas para desarrollar un régimen de listado y divulgación de activos criptográficos viable, protegiendo mejor a los compradores de activos criptográficos.
Fuente de la noticia: It’s time for the SEC to settle with Coinbase and Ripple – Cointelegraph
