Cómo la política financiera de China impacta en la deuda local y el mercado inmobiliario

1. Introducción: La política financiera de China y su impacto en la deuda local y el mercado inmobiliario

Bienvenidos al escenario financiero actual, donde el gigante panda – China, por si no lo recuerdas – choca con fuerzas económicas que sobrepasan a la Gran Muralla. Como vuestro servidor, hemos estado atentos a una reciente conferencia virtual de los reguladores financieros chinos, donde se debatieron los riesgos financieros del momento. No quedó ninguna moneda sin voltear.

En este encuentro, marcado por el estricto protocolo y el aroma del té de jazmín, los maestros económicos del Medio Imperio expusieron su audaz plan para la resolución de riesgos financieros y ese espinoso asunto que arde como salsa soja picante, el>mercado inmobiliario chino. Porque, seamos claros, la situación allí es preocupante. Con los gobiernos locales apurados, el Banco Popular de China se encuentra en la compleja tarea de apoyar la economía sin abrir su propio bolsillo…

• Abordando este «enredo financiero», China adopta una actitud más cautelosa que la de un felino en un cuarto lleno de sillas y sombrillas. Al comienzo del año, las autoridades anunciaban, con rostro serio, que iban a prevenir riesgos financieros. Es de suponer que tenían en mente la creciente inquietud producida por la caída del mercado inmobiliario, y las repercusiones del COVID, que han tensionado la deuda local en China al límite.

• En este contexto, el desequilibrio entre las provincias costeras – esas que todos desearíamos conocer – y las más modestas del interior, transforma el mapa. Y en medio de todo este caos, Beijing muestra indicios de un cambio en su política para préstamos inmobiliarios en China, una decisión que podría traer, oh maravilla, cierto alivio.

• Lo atrayente de esta congregación de cerebros financieros, es la suma de actores importantes como representantes de los principales bancos estatales, bolsas de valores en Shanghai y Shenzhen, y la Oficina Administrativa de la Comisión Financiera Central. No andan con guantes de seda en su empeño por descifrar la enmarañada problemática de la deuda local y el mercado inmobiliario

Y mientras, nosotros, desde aquí, observamos y analizamos. ¿Interesante, «no es cierto?» Que prosiga el juego. Esto solo acaba de comenzar.

2. Discusión en conferencia financiera

El ámbito financiero, caballeros, es una caja sorpresa en constante evolución. Cuando entramos en el territorio chino, la trama se complica todavía más. Hace poco, tuvo lugar un cónclave virtual organizado por los reguladores financieros chinos, y como era de esperar, no faltaron debates encendidos.

• Por un lado, tenemos a los expertos del Banco Popular de China, quienes subrayaron la necesidad de un apoyo financiero coordinado para «resolver» las incógnitas de la deuda local. Parece un desafío simple, ¿no es cierto? Para complicarlo aún más, existen rumores de ajustes en los préstamos inmobiliarios. Ante tal desorden financiero, el Gobierno central chino tiene el desafío casi titánico de sustentar la economía a través de políticas fiscales. Todo esto sucede mientras su mercado inmobiliario atraviesa un estado de salud bastante precario.

• Analizar la salud financiera de los gobiernos locales en China se asemeja a buscar un billete de 500 euros en las vías del metro: una aventura que puede acabar en un final inesperado y no deseado. Hasta S&P Global Ratings ha dado su opinión al respecto, y sus noticias no son optimistas. Según el organismo, el persistente declive del mercado inmobiliario y las restricciones pandémicas amenazan seriamente la economía de numerosos gobiernos locales. Se está gestando una brecha económica entre las provincias costeras y las regiones interiores, un fenómeno que promete ser tema de conversación.

• A pesar de todo, los chinos siempre tienen un plan B. El gobierno ha mostrado un cambio en su enfoque político en cuestiones inmobiliarias. En un claro gesto de desafío, el PBOC redujo recientemente la tasa de interés prime de los préstamos a un año en 10 puntos hasta el 3,45%. Sin embargo, la tasa a 5 años sigue estable en un 4,2%. Dando a entender un cambio en los préstamos inmobiliarios y las políticas que los rodean.

• Paste this code into your HTML editor where you want the form to be displayed.reguladores financieros chinos están buscando una nueva resolución de riesgos financieros. Entre ellos se encuentran representantes de los bancos de propiedad estatal en China, las bolsas de valores en Shanghai y Shenzhen y ni más ni menos que la Oficina Administrativa de la Comisión Financiera Central. Confiemos en que tanto esfuerzo no desemboque en una sopa deslucida.

Así las cosas, amigos míos, lo que se destaca de este último cónclave es que China tiene aún un largo camino por recorrer en términos de política financiera y mucho en juego. Solo el futuro desvelará el desenlace de este drama financiero con aires orientales. Por el momento, el telón permanece abierto. Continuemos atentos

Aquí pueden leer más sobre cómo los mercados globales intentan adaptarse a estos constantes cambios.

3. Desaceleración del crecimiento y datos decepcionantes

Parece que el proverbial poderío financiero de China puede estar experimentando una desaceleración. Al menos así lo indican los datos más recientes que están dando de qué hablar entre los expertos de la economía. Si añadimos a esta ecuación las complicaciones del debilitado mercado inmobiliario y las inevitables repercusiones del COVID-19, el panorama puede parecer aún más enrevesado. Pero no te preocupes, vamos a analizar todo ello con detalle.

• Empezaremos por el colapso en cadena que está sufriendo el mercado inmobiliario. Está claro que este sector está experimentando un descenso pronunciado, y sus efectos sobre la economía son evidentes. Si tus inversiones se vinculan a este sector, no hace falta que seas un vidente para darte cuenta de que los rendimientos han dejado bastante que desear últimamente.

  Por si fuera poco, tenemos que lidiar también con un indeseable invitado: el COVID-19. Este virus ha dejado colgando de un hilo las finanzas de numerosos gobiernos locales, agazapándose en las sombras, listo para atacar en cuanto detecte la mínima debilidad en el sistema económico.

• Y, ¿qué me decís de la brecha financiera entre las provincias costeras, prósperas, y las regiones interiores, más desfavorecidas? Sin duda, esta disparidad se está intensificando, siendo un fiel reflejo del desigual impacto económico de la clase de decisiones que se están tomando.

  Volviendo a la reunión virtual de las principales autoridades reguladoras financieras del Banco Popular de China, nos damos cuenta de la reiteración de temas como los riesgos de la deuda local, la política de préstamos inmobiliarios y cómo estos factores influyen en las políticas fiscales del gobierno central. Se ha hablado de hacer ajustes, coordinar apoyos y, sobre todo, de prevenir riesgos financieros.

En este contexto, hasta Pekín parece estar modificando su estrategia hacia la política inmobiliaria, dando pasos meticulosamente calculados para aliviar la situación. Echando un vistazo al indicador, observamos que la tasa de interés prime a un año ha caído 10 puntos básicos al 3.45%.

Pero que no se nos malinterprete: tomar estas decisiones no es cosa de quince minutos y un café. Al contrario, la reunión del viernes pasado reunió a un grupo selecto de responsables de políticas financieras, entre ellos altos representantes de los principales bancos de propiedad estatal, las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen y la Oficina Administrativa de la Comisión Financiera Central.

Como ves, el horizonte viene cargado de incertidumbres y ajustes. Así que ve preparando las palomitas, porque este drama financiero continuará en el próximo capítulo. Al fin y al cabo, ¿quién necesita Netflix cuando tienes el espectáculo de la economía mundial? Y si quieres saber más sobre el colapso financiero, te recomendamos leer este artículo en nuestro blog: Michael Burry apuesta $16 mil millones al colapso de Wall Street.

4. Cambio de enfoque en la política inmobiliaria

A la hora de hablar de polticas inmobiliarias, el rumbo parece ir en una dirección completamente distinta en el extenso ámbito político de China. En un entorno austero y despojado, reguladores financieros chinos debaten en una videoconferencia acerca de cómo encarar el complicado trance de resolver riesgos financieros. No es emocionante? Observemos cómo el titán asiático, contando con la colaboración del Banco Popular de China, se desvive en un esfuerzo por corregir la deuda municipal y ajustar la política para los préstamos inmobiliarios.

Por desgracia, la precaria salud económica de los gobiernos locales se convierte en un desafío formidable para la intervención del gobierno central, el cual, a pesar de todo, pretende prestar ayuda a la economía a través de políticas fiscales. Este desolador panorama se agudiza por la caída en las ventas de terrenos, consecuencia directa del bajón inmobiliario, impactando de lleno en los ingresos locales.

Mientras tanto, el dragón de oriente sostiene una postura cautelosamente optimista ante los estímulos, aun con la disminución del crecimiento y los datos poco alentadores. Así es, estimados lectores, la prevención de riesgos financieros se sitúa en la cúspide de las prioridades de China en este año.

• «Pero permitidme que os revele otro detalle de este enredo.»
• «La constante decadencia del mercado inmobiliario chino lleva asociada una creciente presión en las finanzas de los gobiernos locales, agravadas por las restricciones del COVID el año pasado.»
• «¡Qué explicación tan elocuente nos ofrecieron los analistas de S&P Global Ratings! Las prósperas provincias costeras y las regiones interiores más pobres, apartadas por un abismo cada vez mayor.»

Beijing, vigilándolo todo desde un palco preferente, ha esbozado recientemente un cambio de táctica hacia la poltica inmobiliaria. Actuando como director de escena, ha dado pasos firmes para introducir algún tipo de alivio. Entre las medidas más destacadas, está el recorte de la tasa de interés prime para préstamos a un año en 10 puntos básicos hasta el 3.45%, aunque dejó la tasa a 5 años, piedra angular para la mayoría de las hipotecas, intacta en un 4.2%.

Este reciente encuentro marca la creación de un nuevo grupo de encargados de las políticas financieras que se harán cargo de la regulación de políticas financieras de China en este año. En la reunión, se contó con representantes desde los principales bancos estatales hasta las bolsas de valores en Shanghai y Shenzhen y la Oficina Administrativa de la Comisión Financiera Central.

Por lo tanto, mantén la vista firme en este intrigante drama financiero. Porque, si hay algo que sabemos con seguridad en este fluctuante mundo financiero, es que no hay nada gratis y Beijing parece estar preparando su estratégica jugada.

5. Reunión regulatoria de la política financiera

Fue una espléndida jornada de viernes. El marco habitual: camisas blanquecinas almidonadas, pronunciamientos en voz baja y un café que rezumaba mediocridad. Pareciera la descripción de cualquier reunión de burócratas. Pero no, era un cónclave de vital importancia para el panorama económico de China. Un abigarrado grupo de encargados de generar políticas financieras que protejan y, a la vez, galvanicen la debilitada economía de este gigante oriental. Cualquier atisbo de tarea titánica quedaba en nada ante tal cometido.

• Los asistentes a este encuentro en la nube sabían de la importancia del tema tratado. No todos los días se dan cita en un espacio virtual los altos cargos de los poderosos bancos estatales, los agentes de la bolsa de Shanghai y Shenzhen, y la oficina burocrática de la comisión financiera central. A falta de un catering de dumplings, se trataba, sin duda, de una ocasión de grandioso calado.

• Bajo el efecto del café y más documentación de la que un ser humano ordinario puede llegar a asimilar, se estaba gestando un nuevo cuerpo de directores financieros. Parece ser que la revisión regulatoria llevada a cabo por China este año ha movido fichas a lo grande. Sería una interesante partida si no fuera porque están jugando con el tablero de la economía.

• Hablemos de la auténtica jugada maestra, ese encuentro que no puede sino asemejarse a un juego de ajedrez. Allí estaban, ejerciendo su destreza táctica en plena lucha por suministrar el apuntalamiento financiero necesario con el fin de neutralizar los riesgos de la deuda local y, al mismo tiempo, adecuar la política de préstamos del mercado inmobiliario. Algo que parece tan sencillo como alcanzar la cima del Everest en pantuflas.

¿Serán capaces estos nuevos titanes de las finanzas de hallar el equilibrio para respaldar la economía china? Es una incertidumbre. Lo que sí podemos afirmar es que estos encuentros seguirán despertando tanto interés como aquel vibrante partido de la Liga. Y te lo contaremos todo, paso a paso en Ficoach.pro. Porque tu economía, querido lector, necesita algo más que un mero gesto adusto y un café mediocre.

6. Conclusión

Reguladores financieros chinos afirman que la intrincada relación que China ha establecido entre su política de créditos inmobiliarios y la construcción de una estrategia sólida, es ahora un tópico recurrente en los círculos de economía de alto nivel. Resolución de riesgos financieros sobre sus hombros reposan los peligros de una deuda local en aumento constante y la inestabilidad de un mercado inmobiliario chino caprichoso, dos factores que parecen danzar juntos en un baile de riesgo.

• El Banco Popular de China, en su intento de sostener la economía por medio de la política fiscal, se ha topado con un obstáculo en los menguantes efecto de COVID en finanzas de gobiernos locales. Ni las llamativas luces de las ventas de terrenos pueden desvanecer la penumbra que se cierne sobre este asunto, sobre todo si el mercado inmobiliario insiste en no colaborar.
• Resulta notorio cómo los encargados de las decisiones financieras, enfrentados a estadísticas económicas que distan mucho de ser satisfactorias y a un deceleramiento del crecimiento, se han inclinado por una estrategia de control de riesgos. Es como construir un bastión invisible de prudencia con ladrillos de política financiera que procuran protegerse de las incertidumbres.
• No obstante, la política inmobiliaria en Beijing ha manifestado un ligero desvío de ruta. Un pequeño respiro que se refleja en el recorte de la tasa de interés prime en China.
• Hipotecas en China: las tensiones financieras han sacudido duramente las finanzas de muchos gobiernos locales en China. El abismo entre las prósperas provincias costeras y las regiones más desfavorecidas del interior del país sigue creciendo. Y la inestabilidad, eso lo sabemos bien, rara vez es buena compañera.
• Para concluir y sin intención de emitir juicios apresurados, el constante reexamen de China sobre su política financiera, y más aún aquellas políticas relacionadas con el mercado inmobiliario, sugiere el inicio de una nueva etapa en su diario económico. Un capítulo al cual tendremos que estar atentos «en el futuro inmediato».

Todos estamos convocados a ser testigos de cómo este gigante global implementa su nueva estrategia en un tablero siempre cambiante. ¿Qué nos deparará el próximo movimiento? Solo el tiempo lo dirá. Por ahora, estamos expectantes.

Mientras tanto, y como dirían nuestros abuelos, «a otra cosa, mariposa». Aplacemos este análisis hasta que los próximos datos nos brinden un panorama más nítido. Hasta entonces, mantengamos nuestra atención en el asunto. Que nadie baje la guardia, que esto no ha hecho más que empezar.

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Fuente de la noticia: https://www.cnbc.com/2023/08/21/chinas-financial-regulators-urge-support-for-resolving-local-debt-risks.html