Previsión de ola de deuda corporativa en EE. UU. por altas tasas de interés

Introducción

Comenzando por fundamentos, parece emergente en el panorama financiero una ola de deudas con potencial riesgo, según lo anticipado por los aguafiestas de Bank of America. No suficiente con ser uno de los gigantes bancarios globales, también ejercen de oráculos prediciendo que en el próximo año, el mercado de alto rendimiento estadounidense podría estar amenazado – ¿El motivo? El incremento de las tasas de interés (sí, ese instrumento al que los bancos centrales parecen tener más aprecio que a sus progenitoras).

• En su papel de pitonisa bursátil, Bank of America alarma sobre un posible aceleramiento de impagos corporativos, debido a la reciente escalada de las tasas de interés a niveles inéditos desde aquellos tiempos cuando los pantalones de campana eran la moda y «Friends» parecía marcar el inicio de un giro en la comedia.

• El banco detalla estos impagos podrían alcanzar una cifra exorbitante de 46 mil millones de dólares en el plazo de un año (un 34% de tasa de incumplimiento, para quien lleve la calculadora en la cabeza). Desglosando con la precisión de un cirujano, señala que tres sectores serán los más perjudicados por este desastre financiero: tecnología, medios y telecomunicaciones, salud y el cable. Para ellos, la alarma está dando el toque.

• Pero desde luego, este no sería un mercado financiero si no hubiera diversidad de opiniones. Mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan bajando, algunos audaces siguen negociando las deudas corporativas de alto rendimiento en torno al 8% y 9%. Un arriesgado balanceo en el océano de la financiación corporativa.

Además de Bank of America, otros expertos en el sector (posiblemente menos deseados en el foco, pero igualmente preocupados) han advertido sobre esta eventual crisis. Las tasas de interés pueden ser nuestras mejores aliadas o convertirse en nuestros peores enemigos, y si se mantienen altas durante un largo periodo, podríamos estar debatiendo sobre una problemática tangible – alarmantemente tangible. Hasta el punto de que Charles Schwab prevé un auge de quiebras en el primer trimestre de 2024.

Por tanto… aquí nos encontramos, con el café en la mano y un ojo en la predicción de Bank of America. ¿Podremos hacer algo para esquivar este angustioso iceberg financiero? Por supuesto, estar informados y tener a la mano nuestro salvavidas económico: la planificación financiera. Simplemente, porque las olas de deuda, como las del océano, llegan y se van, pero aquellos que saben nadar siempre alcanzan la orilla.

Si te interesa más sobre la tasa de incumplimiento de bonos y su impacto en el sistema económico actual, puedes visitar nuestro artículo anterior en el link.

Escalada de las tasas de interés

La situación actual del mercado de alto rendimiento EE. UU. es, cuanto menos, preocupante. Nos hallamos ante un incremento acuciante de los tasa de fondos federales, una auténtica bomba de relojería que desde el Bank of America se la conoce como «incumplimientos corporativos«, o incumplimientos empresariales. Quizás, esta expresión sea una forma socorrida para aludir a un escenario financiero potencialmente crítico.

• Dejadme aportar cierta luz sobre la magnitud de lo que nos ocupa. La tasa de fondos federales ha escalado hasta cifras no vistas desde el año 2001. ¿Habéis escuchado bien? Empezábamos un milenio y tal año permanecerá en nuestra memoria como una senda inicial hacia el siglo XXI. ¿Y qué otro cambio substancial puede acontecer en el 2021? Así es, los incumplimientos corporativos, los cuales están augmentando a gran velocidad, podrían alcanzar la estratosférica cifra de 46.000 millones de dólares el próximo año. No es precisamente la conmemoración que esperaríamos, ¿verdad?
• Pero el Bank of America recarga la tanda de noticias con más munición. Asegura que este ascenso en la tasa de incumplimientos podría continuar hasta 2024. Y como colofón: un ratio de default de un 34%. ¿Podéis creerlo? ¿Alguien ha pedido un cóctel con sorpresa explosiva?
• Detallemos un poco. Se espera que la mayor parte de estos impagos provengan de tres ámbitos: sector tecnología, sector medios y sector telecomunicaciones, con 14.000 millones de dólares; sector salud, con 13.000 millones de dólares; y el sector del cable, con 8.000 millones de dólares en deuda angustiosa. Estas tres áreas suponen alrededor del 75% del total de incumplimientos pronosticados. ¿Quién dijo que las trilogías solo existían en el cine?
• Situémonos ahora en los rendimientos de las bonos del Tesoro, los cuales han optado por un descanso tras haberse disparado al mayor nivel en 16 años, mientras que los rendimientos reales en determinadas deudas corporativas de alto rendimiento oscilan entre un 8% y un 9%, y no parecen tener intención de volver a casa.
• Fitch Ratings, por su parte, estima que el ratio de incumplimiento de bonos rondará entre el 4,5% y 5% a finales de año. Sin duda, no será un cierre de año sereno.
• ¿Alguien tiene sed de una ola de incumplimientos e quiebras? Según Charles Schwab, podríamos llegar a su punto álgido en el primer trimestre del 2024. Y creedme, esta ola no es la que te invita a surfeas en la economía, sino la que te sumerge en el agobio de las cuentas en rojo.

Resumiendo, el ruido de fondo de los altos tipos de interés y los defaults continuados marcan la pauta de una danza que parece tan compleja como temeraria. Desde luego, esto no es para los que se acobardan. ¡Buena suerte en este universo de las finanzas, señores! Necesitaréis todo el arrojo y la información precisa para afrontar lo que viene.

Previsión de incumplimiento de deuda

En un escenario económico tenso e impredecible, uno podría sentirse como un boxeador veterano que se pregunta cuántos golpes más puede aguantar conforme el riesgo aumenta. En nuestro tablero financiero, la última amenaza que pone nerviosos a los inversores tiene un nombre muy claro: el posible tsunami de deuda de las empresas estadounidenses.

Podría decirse que estamos recibiendo un aviso sobre el golpe que va a llegar. Bank of America es el responsable de esta alerta, advirtiendo sobre un preocupante aumento en las tasas de impago corporativo, originado por los altos intereses. Sus previsiones anticipan que la lluvia de liquidez a la que estábamos acostumbrados podría transformarse en una tormenta de deuda angustiosa.

Bank of America nos ofrece una predicción económica inquietante: los impagos que podrían surgir en los Estados Unidos el próximo año ascenderían a $46 mil millones, con una tasa de incumplimiento del 34%. De confirmarse, estaríamos frente a un notable aumento en los incumplimientos corporativos y todo apunta a que 2024 será un año bastante complicado para la economía. Esto podría aumentar nuestro nerviosismo.

• Sección: ‘Sectores más afectados’

• Los blancos de este oscuro futuro no han sido seleccionados al azar. Según se predice, los sectores que más sufrirían esta situación serían la sector tecnología, sector medios y sector telecomunicaciones, así como sector salud y sector del cable. Lo alarmante es que estos impagos podrían llegar a alcanzar cifras astronómicas: $14 mil millones para tecnología, medios y telecomunicaciones; $13 mil millones para el sector salud; y el sector del cable podría heredar $8 mil millones de deuda.

• Echemos mano de las matemáticas, porque los números no mienten. Estos tres sectores representarían alrededor del 75% de todos los impagos previstos. Es sorprendente que la era digital nos esté pasando esta factura.

Por lo tanto, el comunicado de Bank of America nos lleva a reflexionar: altas tasas de interés, crecientes incumplimientos corporativos y constante alboroto en el mercado de alto rendimiento EE. UU.. Los que estén dispuestos a escuchar, que lo hagan. En FiCoach ofrecemos las pistas tú decides si estás en el ring o en el graderío. Todo indica que 2024 será un año de intensas emociones. ¿Estás preparado para el reto?

Opiniones de los expertos

Propongamos un recorrido, tratando de seguir el rastro que se nos presenta. Por un lado, una visión pesimista adjudicada a Bank of America, que perfila un porvenir oscuro, cargado de deuda angustiosa. Por otro, Charles Schwab, con una opinión algo más relajada, refiriéndose a un pináculo de quiebras e impagos allá por comienzos del 2024, un pronóstico que se revela algo rezagado, si consideramos que el aguacero ya parece cernirse sobre todos nosotros.

• Quiebras y tasas de impago

Ahondemos en la cuestión de las quiebras y tasas de impago. Charles Schwab, con un optimismo contenido (o un pesimismo velado, quien puede saberlo), nos dibuja un panorama de los próximos tiempos que, en mi opinión, parece teñido con algo de buenismo. Según él, el cénit de quiebras e incumplimiento de deudas llegará con el primer trimestre del 2024. ¿Es esto acaso un bálsamo? Tratándose del frágil ecosistema financiero en el que nos hallamos, me arriesgaría a afirmar que podría serlo. No obstante, no debemos pasar por alto que Schwab pronostica un crecimiento, no una resolución definitiva. Las crestas suben y bajan. La verdadera cuestión es si nos encontramos en posición de enfrentar tal cumbre.

En un tono que no invita tanto a la esperanza, o quizá simplemente más ajustado a la realidad, nos topamos con Fitch Ratings. Según su predicción económica, la tasa de incumplimiento de bonos de alto rendimiento se situaría en torno al 4.5% al 5% para finales del presente año. Este último informe me plantea una duda: ¿Qué tan estables son nuestros sistemas financieros si una subida en las tasas de interés puede traducirse en efectos tan devastadores en solo un año?

En resumidas cuentas, nos hallamos inmersos en una suerte de ruleta rusa financiera. En cualquier momento, las balas de deuda podrían empezar a dispararse. Aun así, seguimos participando en el juego porque las potenciales ganancias parecen superar los riesgos… al menos esto es lo que intentaríamos hacer creer a las generaciones venideras. ¿No es así, señor Schwab?

Conclusión

Bank of America, resulta vital no perder la cautela. No conviene zambullirse sin evaluar antes la profundidad del agua, porque las elevadas tasas de interés están en pleno duelo estratégico con el mercado de alto rendimiento EE. UU., y parecen tener las de ganar.

Nos encontramos ante la perspectiva de una avalancha de deuda empresarial en la tierra de la libertad y la ambición, que amenaza con convertirse un cataclismo de 46.000 millones de dólares. Y no serán las sombras de Wall Street las que lleven esta carga, sino tres actores estelares:

• El sector tecnología
• El sector medios y telecomunicaciones
• El sector salud y cable

No caben papeles secundarios en este drama; y será casi total la ovación o la rechifla, según se mire.

Habrá que observar si las proyecciones del Bank of America se materializan, o si, en cambio, estamos presenciando otra demostración de agoreros de la catástrofe. Es evidente que las circunstancias no son favorables para los bonos de alto rendimiento, especialmente si las tasa de fondos federales persisten en su alto nivel de tasas de interés. De cumplirse las previsiones, podríamos vernos en un escenario para 2024 en el que hasta el propio Charles Schwab se desgarraría las vestiduras, enfrentado a lo que considera el posible apogeo de quiebras e incumplimientos corporativos.

Por tanto, conviene recordar el principio de prudencia financiera: «no inviertas más de lo que estés dispuesto a perder». Cuando el horizonte no augura buenos vientos, es preferible ser precavido antes que tener que sufrir los pesares. Así que, estimado lector, hagamos uso del refranero popular que advierte que más vale prevenir antes que tener que arrepentirse. Porque en las finanzas, como en la vida, quien mucho abarca, poco aprieta. Y con estas tasas de interés altas, es vital no perder el apretón.