Según las recientes declaraciones de JPMorgan Chase, la creciente expectativa de que la Reserva Federal esté a punto de finalizar su último ciclo de endurecimiento y la amenaza de una inminente recesión seguirán respaldando los precios del oro y la plata. Greg Shearer, director ejecutivo de investigación de commodities globales, prevé que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés en el segundo trimestre de 2024 y que la caída de los rendimientos reales de EE.UU. será un «impulsor significativo» para el oro.
Según la previsión a mitad de año de JPMorgan, los analistas esperan que los precios del oro promedien alrededor de $2,012 la onza en la segunda mitad del año. Shearer ve los precios del oro promediando alrededor de $2,175 la onza para el cuarto trimestre de 2024, con más riesgos al alza si la economía de EE.UU. cae en recesión. El experto advierte que cuanto más profunda sea la recesión, más agresiva deberá ser la Reserva Federal al reducir las tasas de interés, lo que respaldará al oro.
Las declaraciones de Shearer se producen antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. Los mercados ven una subida de 25 puntos básicos como garantizada, pero existe mucha incertidumbre para el resto del año. Algunos economistas y analistas han dicho que el oro a corto plazo será sensible a un sesgo restrictivo de la Reserva Federal mientras intenta mantener las expectativas de inflación bajo control.
A pesar de las políticas monetarias, Shearer observó que, aunque la posicionamiento especulativo en oro ha aumentado recientemente, el mercado aún no está demasiado saturado. JPMorgan también ve una sólida demanda institucional mientras los bancos centrales continúan comprando oro y las naciones diversifican más allá del dólar estadounidense y se protegen contra los elevados riesgos geopolíticos.
