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La reciente semana ha marcado un punto de inflexión en la historia de las criptomonedas, con eventos significativos en Washington, D.C. Un consenso bipartidista ha respaldado un proyecto de ley para la regulación de criptomonedas, seguido de la aprobación de ETFs de Ethereum al contado por parte de la SEC, eventos que Joe Lubin, cofundador de Ethereum, ve como un cambio radical en la percepción y tratamiento de las criptomonedas en Estados Unidos. La aprobación de los ETFs de ETH es interpretada como una decisión política estratégica, aunque Lubin mantiene un enfoque cauteloso frente a posibles desafíos futuros. Estos desarrollos sugieren un reconocimiento y validación cada vez mayor de las criptomonedas dentro de las esferas de poder, ofreciendo nuevas perspectivas para su tratamiento legal y su integración en el sistema financiero global.

Coinbase y Circle, las empresas a cargo de la moneda estable USD Coin (USDC), han cerrado un nuevo acuerdo que cambia la gobernanza y financiamiento de la criptomoneda. Como parte de este, Coinbase ha adquirido una participación en Circle por primera vez y se ha cerrado el consorcio Centre que gobernaba la criptomoneda. Se planificaron estos cambios en respuesta a la variante economía de la USDC, su creciente popularidad y la turbulencia internacional en el marco regulador.

USDC fue lanzada en 2018, y su valor está anclado al dólar estadounidense. Su mercado ha crecido exponencialmente, pasando de un valor de $500 millones en 2019 hasta casi $56 mil millones en julio de 2022. Esta moneda estable ha generado enormes ingresos para Coinbase y Circle gracias a los rendimientos de los activos reservados.

Hasta la fecha, las empresas operaban mediante un acuerdo de reparto de ingresos, pero con el nuevo pacto, aunque los ingresos provenientes de intereses serán igualmente compartidos, este dependerá del monto total de USDC en cada plataforma.

La clausura del consorcio Centre también conduce a grandes cambios para USDC. Originalmente concebido como una red de pagos interoperable global, Centre solo lanzó la USDC. Sin embargo, la gobernanza de la criptomoneda pasará a estar bajo la tutela de Circle. A medida que los gobiernos adoptan legislación sobre monedas estables, se volvió innecesario mantener una entidad separada como Centre.

El desafío principal para Coinbase y Circle es mantener el crecimiento de USDC, cuyo valor del mercado ha descendido y gran parte del mercado de las monedas estables ha migrado a Tether, su principal competencia.

El ex presidente de la SEC, Jay Clayton, no cree que el litigio sea el camino a seguir para la regulación de las criptomonedas, una creencia que parece diferir de la postura actual de la SEC, con varios casos abiertos contra empresas de cripto.

Según Clayton y el ex presidente de la CFTC, Timothy Massad, estas demandas no abordarán las preguntas sobre si las leyes existentes deben ajustarse para tratar características particulares de los tokens digitales.

Además, argumentan que un juez no debe abordar cuestiones técnicas y operativas de una estructura de mercado en el contexto de un caso que se basa en la clasificación de un token en particular.

Aunque Clayton ha expresado anteriormente su desacuerdo con el enfoque actual de la regulación mediante el cumplimiento normativo de la SEC.

Clayton y Massad sugirieron que las agencias reguladoras requieran que los intermediarios de cripto implementen protecciones básicas para los consumidores, establezcan normas regulatorias para el uso de stablecoins y hagan cumplir la ley.

Consideran que una colaboración entre la SEC y la CFTC para desarrollar estándares básicos de protección para los inversores y el mercado sería lo óptimo.

Coinbase, al igual que Clayton y Massad, cree que el Congreso debería ser quien establezca un enfoque regulatorio en lugar de la SEC.

Clayton y Massad argumentan que la regulación de las criptomonedas y su utilidad global continuarán, pero que la mejor regulación no debería depender de ese debate ni de líneas partidistas.