Equilibrio de la Reserva Federal: Contención Inflación Vs Recesión

1. Introducción

La Reserva Federal de Estados Unidos enfrenta hoy un desafío de enormes proporciones, para describirlo con un toque de humor, como la proeza de mantener en equilibrio un plato con palillos chinos. En el centro de dicha proeza, el objetivo crítico: contener la inflación sin incitar una recesión. Pero, ¿de qué manera se puede llevar esto a cabo sin afectar a la ciudadanía y al sector empresarial? ¿Cuál es el instante exacto para flexibilizar las tasas de interés y aliviar la tensión? Y más importante aún, ¿cómo hacer todo esto teniendo como resultado un «aterrizaje suave»?

• Más allá de metáforas, este desafío crucial para la economía nacional puede traer consecuencias consideradamente negativas con el menor error de cálculos. El juego ha cambiado y ahora se desarrolla en una nueva dimensión. Recordemos que en la época pre-pandemia, las señales de recesión aparecían entre tres y trece meses después de ajustar medidas de endeudamiento. Ahora, los mercados insinúan un panorama donde un nuevo ascenso de tasas parece poco probable, aún frente a una economía resistente.

• Contrariamente, dentro de la Reserva Federal hay quienes abogan por mantener la política restrictiva, llegando al extremo de prepararse para un incremento de las tasas. ¿Nos estamos pasando de la raya? ¿Son estas medidas potentes verdaderamente imperativas?

• Considerando la situación, el ajuste requerido para contener la inflación, sin afectar la economía de modo excesivo, consiste en una operación precaria y delicada. Al tropiezo más leve, el progreso económico de 2024 y las elecciones presidenciales podrían tambalear.

• Por si fuera poco, el contexto actual no favorece. Aunque la inflación ha descendido desde 2022, las tensiones subyacentes en los precios se mantienen, avanzando a un ritmo lento. Todos los ojos se posan sobre el ente navegante de la economía estadounidense, con la esperanza de combatir eficazmente la inflación y garantizar una suave transición económica. La precisión en los movimientos futuros será vital. Solo el tiempo confirmará si hacemos uso adecuado de nuestros figurados palillos chinos.

Reconociendo esta realidad, es vital entender la importancia de las decisiones económicas y cómo estas pueden impactar nuestras vidas. Como mencionamos en nuestro artículo de «Empleos para chicas perezosas’: ¿Oportunidad o riesgo para la Generación Z?«, la economía es parte integral de nuestra vida diaria y conocerla nos da herramientas para navegarla con más seguridad.

2. Historia de la Reserva Federal en tiempos de recesión

Al igual que un sastre meticuloso que elabora un traje adecuado al milímetro, así operan las estrategias de la Reserva Federal en tiempos de contracción económica. Sus instrumentos son la alteración de las tasas de interés y un equilibrismo arriesgado entre la inflación y la recesión.

• Antes del azote del COVID-19, las recesiones experimentadas en 1990-1991, 2001 y 2007-2009 son testigo de la dificultad de dicha labor. El inicio de cada caída económica se manifestó varios meses posterior a las acciones de la Reserva Federal para recortar los costos de los préstamos, destacando que detener un declive es una tarea difícil y las repercusiones de las medidas monetarias pueden ser impredecibles e ineficaces.

• La premisa fundamental para los bancos centrales es evitar que la alta inflación se enraíce en la economía. Los gestores de la Reserva Federal optan por actuaciones moderadas para evitar el riesgo de un rebote inflacionario, difícil de enfriar una vez iniciado, como una degustación de gambas en salsa picante.

• A día de hoy, a pesar de que muchos expertos apuntan al final del ciclo alcista, emergen señales que indican que podríamos contemplar más variaciones al alza. En un paralelismo con el cuento de ‘Pedro y el lobo’, la economía se mantiene firme frente a una posible nueva subida de tasas.

• Ante la constante llegada de datos económicos, las autoridades monetarias deben considerar si es sensato incrementar los costos de los préstamos y cuanto mantener elevadas las tasas. Las decisiones que tomen en este tablero económico podrían definir la ruta global de la economía hacia 2024, año de elecciones presidenciales.

• A pesar de medidas monetarias estrictas, la economía ha demostrado una resistencia destacable. Mantiene un crecimiento mayor a lo previsto con una inflación que se mantiene alta, resistiéndose a decrecer al ritmo que esperábamos tras los máximos de 2022.

• En la batalla actual contra la inflación, la previsión y exactitud en la toma de decisiones es crucial. El error puede llevar a una desgracia palpable. Sin embargo, encontrar el momento adecuado para reducir las tasas de interés quizás sea la jugada maestra que nos permita aterrizar de forma segura.

3. Proyecciones y acciones actuales

En la intrincada partida de ajedrez de la economía, la Reserva Federal se enfrenta a la reina inflación y al rey recesión, buscando el golpe maestro. Pero el reto es complejo; además de asestar el golpe, debe proteger sus fichas. La Reserva, como un avezado ajedrecista, navega este tablero, que la obliga a considerar medidas restrictivas.
El inexorable avance del reloj tampoco juega a su favor. Si es sabio el dicho de que el tiempo es oro, cuando se trata de un posible «aterrizaje forzoso» de la economía, el dicho cobra aún más fuerza. Los inversores ya comienzan a apostar en contra de una nueva alza de tasas, y los pasos en falso pueden ser desastrosos. Las recesiones históricamente han aparecido entre tres y trece meses después de que la Reserva Federal comenzó a reducir los costos de endeudamiento.

• «Entonces, ¿cómo escapar de este ciclo?»
• «La clave puede estar en el equilibrio: luchar contra la inflación sin mermar en exceso la actividad económica. Esa es la estrategia, aunque queda ver si las presiones del tablero y del reloj permitirán su efectiva implementación.»

Aunque la inflación ha bajado desde sus máximas de 2022, el estruendo ha quedado en un murmullo constante todavía perceptible para los analistas. Las presiones sobre los precios subsisten y avanzan con lentitud, como un leviatán que amenaza con salir a la superficie si no se maneja de forma adecuada.
Frente a este panorama, la Reserva fortalece sus defensas, mantiene una política restrictiva y está dispuesta a incrementar las tasas si es necesario. Pero se necesitan más fichas en el tablero para lograr un «aterrizaje suave«. La economía resistente y la persistente inflación son parte de un puzzle cada vez más complicado.

• «Para colocar nuevas fichas en el tablero se requieren decisiones acertadas, y para eso, previsibilidad. El siguiente movimiento puede determinar la dirección de la economía para 2024, un año crucial con elecciones presidenciales en el horizonte. ¿Será capaz la Reserva Federal de mantener el equilibrio y evitar una potencial recesión? Solo el tiempo lo dirá.»
• «Tal vez el truco sea tener la audacia de dar el siguiente paso no cuando el reloj indique el momento, sino cuando parezca ser el más apropiado. Como decían los maestros ajedrecistas: ‘Quien tiene más imaginación suele ganar la partida.'»

4. Inflación persistente y su impacto

Inversores y economía mundial:

• Lanzar una moneda al vacío esperando un resultado favorecedor puede ser una estrategia arriesgada para tu economía. La inflación, ese dragón que todos debemos enfrentar aunque no queramos entrar en su cueva.

• ¿Quién no ha escuchado rumores de la inminente batalla protagonizada por la Reserva Federal de EE.UU? Parecería entonces, que estamos a merced de un culebrón mexicano. Los inversores, de momento, tratan de descifrar la compleja trama de la economía mundial como si fuese un sudoku sin solución a la vista.

El enfrentamiento con la inflación:

• El enfrentamiento con la inflación adquiere seguramente un matiz épico. Visualizamos a la Reserva Federal, ese gigante de la economía, en un duelo codo a codo con el monstruo llamado inflación, que aunque parece haber adelgazado desde su pico en 2022, no deja de ser un rival formidable.

• Todo con un objetivo en mente: una transición suave, la evasión de una recesión y la prevención de desempleo masivo.

La persistencia de la inflación:

• La persistencia de la inflación adquiere un tinte casi dantesco, parecido a una trama de ci-fi espeluznante. Y a pesar de esto, no nos equivoquemos, estamos ante un problema muy real.

• Los arquitectos de la economía tienen un acto circense complicado por delante: decidir cuándo modificar las tasas, cómo aliviar el estrés sobre familias y empresas y, crucialmente, cómo salir victoriosos en el número final.

Antulio Bomfim y el control de la economía:

• Antulio Bomfim, experto del tablero de la economía global, admite que todos quisiéramos poder controlar la economía en la medida justa. ¿Por qué entonces, parece más un sueño inalcanzable que una meta realista? ¿Es acaso por la presencia del lobo de la recesión que se esconde tras los arbustos?

• Hoy, ya se perciben los primeros indicios. Los inversores buscan protegerse previendo la imposibilidad de otra subida de tasas, a pesar de la fuerte economía y la inflación persistente.

La Reserva Federal y su política:

• Desde luego, la Reserva Federal ya ha sacado su arsenal, elevando su tasa de política a un rango del 5.25% – 5.50% (Previsión de tasas de interés de la Reserva Federal y el BCE en 2024), y se prepara para el eventual enfrentamiento. Sin embargo, la maquinaria persiste y los factores subyacentes continúan avanzando lenta pero inexorablemente, como un enorme elefante en una tienda de porcelanas.

El futuro económico:

• Así que, dispongamos nuestros recursos y aliste las expectativas, este aterrizaje suave promete ser una tarea digna de observar, llena de suspense y de decisiones de calibre quirúrgico. Y recordemos que, en economía, al igual que el amor, para ganar se necesita de suerte y precisión.

5. Conclusiones

El delicado baile financiero que la Reserva Federal (Fed) realiza para mantener un equilibrio entre controlar la Inflación y prevenir una Recesión, se despliega en el escenario repleto de luces de un año de Elecciones Presidenciales 2024. No es fácil acceder a ese escenario y aún se complica más cuando se intenta bailar ese minueto sin tropezar con su compañero de baile, en este caso, nuestro frágil sistema económico.

• Si echamos un vistazo al pasado, la dificultad de este baile nunca ha sido menor. El último compás, marcado entre 1990-1991, 2001 y 2007-2009, registró una Reducción de Tasas de entre tres a trece meses antes de que sonara el gong de la Recesión. Esto apunta a la incertidumbre en el periodo entre la intervención y el Aterrizaje Suave, suave o abrupto, del mercado, pero no nos da una pista clara de cuándo se dará el siguiente paso.

• Si algo se puede extraer de estos bailes pasados, es que «El pecado más grave en el manejo bancario es dejar que la alta inflación se arraigue en la economía». Estamos en un juego de riesgo, donde la Fed prefiere el desafío del equilibrista a la perspectiva de un rebote inflacionario. Parece reflejar el viejo adagio de «más vale prevenir que curar«. Si tratamos sobre este tema es conveniente leer sobre la Previsión de tasas de interés de la Reserva Federal en nuestro artículo anterior.

• Los inversores podrán tentar a la suerte y considerar improbable otro Subida de Tasas. Pero la Fed, con su experiencia y sabiduría, ha expresado la necesidad de mantener una Política Restrictiva durante más tiempo, incluso si es necesario aumentar las tasas.

• Las perspectivas para 2024 son precarias. Si bien la inflación ha disminuido desde su pico de Inflación 2022, las presiones latentes avanzan a un ritmo lento, pero sostenido. La lucha contra la inflación requiere un paso cuidadoso y una toma de decisiones casi visionaria. En resumen, la Anticipación Económica y la exactitud serán críticas en la senda del éxito o fracaso económico de la Reserva Federal.

Así que, estimados lectores, mantengan sus ojos bien abiertos en este baile financiero. El ritmo de este vals podría marcarnos el pulso del próximo año financiero.

Fuente de la noticia: https://www.reuters.com/markets/us/clock-feds-soft-landing-may-already-be-ticking-2023-07-31/