¿Podría la SEC rechazar todos los ETF de Bitcoin? BTC en suspense

Introducción a la problemática de los ETF de Bitcoin

Por un instante, pongamos por caso que estás en plena contemplación de la inversión que has realizado en uno de esos tan ansiados y célebres ETFs de Bitcoin. Fantaseas con el bienestar que esta acción te depara, aguardando con paciencia a que tu barco digital navegue en el inquieto mar del criptomercado. Pero de repente, te despiertas y con café en mano, notas que el universo cripto se ha desvanecido. Sin paños calientes, tan crudo como suena.

• «¿Quién sería el actor principal de este thriller que despierta el pánico en cualquier inversor?» Comparece en escena Gary Gensler, actualmente a la cabeza de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC). Su comportamiento erratico y algo siniestro nos haría sospechar que padece de algún tipo de desorden de la personalidad, según aseveraciones del conocido comentarista de ETF, Dave Nadig.
• Desde que Gensler se instaló en la silla de la SEC en 2021, ha estado en boca de todos, y desde luego no por hacer llover confeti. Más bien se ha convertido en el ejecutor encubierto que, regularmente, niega o aplaza cualquier petición para un producto ETF de Bitcoin al contado, argumentando constantemente sobre la protección al inversor. Podría tratarse de algún tipo de gusto peculiar, uno se llena de sospechas.
• «Es necesario destacar que de llevarse a cabo esta operación por parte de la SEC, las consecuencias serían altamente perjudiciales.» No solo daría paso a una serie de litigios, sino que, por supuesto, activaría todas las señales de alarma entre los inversores.
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Sin embargo, mientras disfrutamos de nuestro próximo café y observamos las variaciones del Bitcoin, deseemos que esta idea un tanto sádica sea simplemente el producto de una imaginación desatada. Porque de lo contrario, estimado lector, puede que nos encontremos sin café, sin Bitcoin y sin ETF.

Rechazo de solicitudes de ETFs al contado de Bitcoin por la SEC

Podríamos estar presenciando un escenario que parece más sacado de una comedia dramática que de la realidad, aunque eso no resta gravedad y repercusión económica a lo que está sucediendo. Es el vertiginoso mundo de las finanzas y las criptomonedas el que podría vivir un episodio insólito si Gary Gensler, el presidente actual de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC), decide poner fin a todas las solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en efectivo. Un giro de guion que podría dejar perplejo a más de uno, que ya se ha referido a la situación como un «semi-comedic rug-pull«.

Este suceso, que podría sonar a chiste o a argumento de tragicomedia, está generando revuelo en las redes sociales bajo el hashtag #GenslerRugPull. Se rumorea que Gensler podría estar dejando acumular polvo a las solicitudes de ETF de Bitcoin sobre su escritorio solo para sorprender con un rotundo ‘no’, negándolas todas sin miramientos. Esta maniobra ha sido tildada irónicamente por algunos análisis como «asombrosamente sádica«, aunque también se advierte que podría desatar una catarata de litigios.

• El propio Gensler ve la política de la SEC respecto a los productos ETF en efectivo como «inconsecuente». Desde que tomó el mando de la SEC en 2021, ha seguido la filosofía de sus predecesores: negar, retrasar, postergar. Su leitmotiv siempre ha sido proteger al inversor. Así, como quien hace frente a una pared de piedra, Gensler ha parado en seco cada solicitud de producto ETF de Bitcoin en efectivo que ha llegado a su escritorio.

• SUBSECCIÓN: El caso de Grayscale’

  Aquí, es relevante mencionar un caso que ha supuesto un hito. En junio de 2022, la gestión de fondos de criptomonedas Grayscale, cansada de esta incertidumbre infinita, presentó una demanda contra la SEC tras ver rechazada su propuesta de convertir su fideicomiso de Bitcoin en un producto ETF en efectivo. Para Grayscale, el rechazo de la SEC ha sido un movimiento «arbitrario y caprichoso«.

• Lo cierto es que esta dinámica del ‘sí, pero no’ de la SEC ha sido una constante desde 2017. Hasta la fecha, la SEC solo ha aprobado solicitudes de ETF para productos futuros de Bitcoin y Ether (ETH), alegando que las garantías para proteger a los inversores de manipulaciones de mercado con los productos en efectivo no son suficientes. Dada esta historia, la posibilidad del ‘rug pull’ de Gensler provoca sonrisas sarcásticas aunque también cierta intranquilidad. ¿Estaremos a las puertas de un giro cómico y a la vez trágico en el panorama del ETF de Bitcoin en efectivo? Sólo el tiempo lo dirá.

Aprobación de ETFs de productos futuros de Bitcoin y Ether

En un giro inesperado, la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos ha dado luz verde a las solicitudes de fondos cotizados (ETF) para productos futuros de Bitcoin y Ether. Pero antes de lanzar las campanas al vuelo, conviene aclarar que este no es el inicio de un camino de rosas para los inversores en criptomonedas, sino más bien un episodio más de una trama aún sin desenlace.

• Un contrato de futuro, para aquellos que no prestaban atención en las clases de economía, es básicamente un acuerdo estándar para comprar o vender una mercancía (en este caso Bitcoin o Ether) a un precio fijo en un determinado momento futuro. ¿Y cómo es posible que sean ETF para futuros y no para las transacciones al contado de Bitcoin y Ether? La SEC, en todo su conocimiento, sostiene que los productos al contado corren el riesgo de ser manipulados.
• ¿Inconsistencia? Podrías pensar eso si estás metido en el mundo de las criptomonedas y ves cómo cada paso hacia adelante se bloquea por la persistente negativa de la SEC a los productos ETF al contado de Bitcoin. Alegar «protecciones al inversor» como razón no hace sino añadir un punto más de ironía a esta situación.
• Gary Gensler, al frente de la SEC desde 2021, ha destacado por su firmeza en mantener esta posición. Hasta la fecha, ha ralentizado, rechazado y pospuesto todas las solicitudes de ETF al contado de Bitcoin. Claro que, este modus operandi de la SEC se remonta a 2017, mucho antes de la llegada de Gensler.

El 2022 ha arrancado con el pie derecho para la SEC, con Gensler y su equipo enfrentando una demanda por parte de Grayscale, un gestor de activos criptográficos. El motivo: el rechazo de la SEC a la propuesta de Grayscale de convertir su actual fideicomiso de Bitcoin en un ETF al contado, una decisión que la firma consideró «arbitraria» y «caprichosa». La SEC, por su parte, optó por no apelar.

Los inversores en criptomonedas podrían estar empezando a perder la paciencia, y la reciente aprobación de los ETF para productos futuros de Bitcoin y Ether ha sido un pequeño avance en una guerra que parece muy estática. Pero una pregunta perdura: frente a este choque de titanes entre criptoentusiastas y los reguladores de la SEC, ¿quién acabará cediendo primero? Cada episodio de esta historia, un paso más en una trama aún en desarrollo.

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Conclusión sobre el panorama de los ETFs de Bitcoin

Observando la inestabilidad en la esfera de los ETFs de Bitcoin, es comprensible que podamos sentir la tentación de adelantar escenarios caóticos si Gary Gensler, presidente de la SEC, decide rechazar todas las solicitudes de ETFs en curso. No obstante, la realidad podría ser menos apocalíptica.

• Aunque la postura de la SEC ha sido tradicionalmente de negar las solicitudes de ETFs de Bitcoin, lo que podría alimentar estos temores, es improbable que Gensler haga un movimiento tan perturbador. Aunque la idea puede estar rondando en la mente de más de uno, es poco probable que Gensler quiera abrir la caja de Pandora al verse inundado por demandas SEC generadas por una jugada tan imprevisible.

• Esta táctica sería «sádicamente asombrosa», como destaca el famoso tweet de Nadig. Para ejecutar tal estrategia se requeriría una audacia poco común. Aunque es cierto que la SEC ha demostrado inconsistencias en estas cuestiones, de ahí a cambiar el rumbo de forma tan drástica hay un largo camino.

• Las consecuencias de un movimiento así serían monumentales para el sector cripto. Podría transformar el panorama financiero de una forma nunca deseada, alejando a inversores y provocando nuevas disputas legales con empresas que buscan operar en un entorno que les de seguridad jurídica.

• Por el momento, la SEC sigue reuniéndose con los proponentes de los ETFs de Bitcoin, y no hay razón por la que las personas en España y Latinoamérica deban preocuparse de un futuro apocalíptico. A nuestros lectores en Ficoach, les recomendamos estar al día con serenidad. El mundo de las finanzas es un equilibrio constante entre riesgo y oportunidad, y la mejor herramienta es estar bien informado para distinguir entre ambos.