Volatilidad en el Mercado de Petróleo: Factores Alcistas y Bajistas en Juego

Introducción a la Volatilidad del Mercado de Petróleo

Saludos, estimados lectores, a nuestra eterna rueda de la fortuna. Aquí en la montaña rusa de la volatilidad del petróleo, las tasas fluctúan más que las mareas, unos días estamos en la cima, tocando el cielo, otros, andamos por los suelos, acariciando el subsuelo. Cada amanecer en Asia, nos sumerge en una piscina de incertidumbre, donde fluyen subidas y bajadas impulsadas tanto por desencadenantes positivos como los negativos.

Hoy, como espectadores de lujo, nos encontramos con Venezuela y su famoso referéndum. Parece ser que los venezolanos aspiran, nada más y nada menos, que incorporar dos tercios del colindante Guyana. Jugada interesante en el tablero, ¿no lo creen? Añadido a este toque latinoamericano, tenemos a los huzís que han lanzado misiles a tres embarcaciones mercantiles en el Mar Rojo. Parece que tienen intenciones de avivar la fiesta. Ambas situaciones aportan un grado más de picante al ya condimentado y tensa ensalada regional, intensificando el aroma especulativo que pesa tan fuertemente sobre nuestros precios del petróleo.

• ¿Recuerdan a nuestros camaradas de OPEP+? ¡Exacto! La semana pasada se vistieron de gala y anunciaron reducciones en la producción. Se esperaba que desencadenaran un torbellino de compras, pero nada de eso. Ni un soplo de viento optimista, simplemente descuidaron las previsiones de los operadores e impregnaron el aire con un aroma de pesimismo hacia la demanda de petróleo.. Parece que tenemos a la OPEP+ jugando el papel de chivo expiatorio, creando una presión profunda y constante que tiene en vilo a nuestros precios del crudo.

• ¿Y las opiniones de los expertos? Bueno, algunos sostienen que la subestimación de los recortes profundos está justificada. Pero debemos mantenernos alerta, ya que existen discordancias y desacuerdos dentro de la OPEP que nos mantiene expectantes, especialmente el incremento de la producción de petróleo por países no miembros.

• Tenemos un verdadero cóctel de problemas en marcha.

• Y por si faltase algo, el cese del fuego entre Hamás e Israel ha llegado a su término, añadiendo un posible incremento en los precios del petróleo. Sin embargo, la noria giró rápidamente, señalando que el denominado «premio de guerra» ya no es un factor de peso. Los asuntos de palacio avanzan lentamente, a menos que se produzca un evento de escalada significativo. Siempre hay un «pero», ¿verdad?

En conclusión, estamos en un mercado de suministro, añadiendo a Michael Tran de RBC a nuestra lista, quien respalda y nos recuerda que pre-pandemia nos encontrábamos en un mercado similar, repleto de arenas movedizas. ¿Quién dijo que sería sencillo?

Y al compás de este lunes, los precios del petróleo se desplomaron, con el WTI coqueteando con la barrera de los 73 dólares y el Brent preparándose en el horno a fuego lento de los 77,80 dólares. Así que aquí nos encontramos, señores y señoras, con nuestros abrigos de lana y nuestros parasoles, en el teatro siempre inestable del petróleo. ¿Preparados para la siguiente función?

Impacto de los acuerdos de la OPEP+

El panorama actual del mercado del petróleo atraviesa sus propios terrenos movedizos, y parece que los recientes recortes acordados por la OPEP+ no han servido de estimulante, sino todo lo contrario. Más que un impulso, han sido un balde de agua fría para quienes buscaban señales positivas en ese frente. Parece que el oro negro está, una vez más, contra las cuerdas, y el sonado anuncio de la OPEP+ no ha hecho otra cosa que ahondar en su precariedad.

Las decisiones tomadas en las reuniones de la OPEP+ son seguidas con atención por los grandes caballeros de las inversiones. No es para menos, su influencia en el ritmo de producción del precio del petróleo es notable y determinante en la fijación de los precios. Pero lo de la semana pasada, más que disparar el entusiasmo, se ha tomado como un desplome del ánimo inversor, como un inesperado revés en un encuentro previamente acordado.

En lugar de caer en el juego de atribuir a la OPEP+ un poder casi absoluto sobre los mercados, conviene desenredar sus complejidades internas para entender con más agudeza las raíces de los desafíos que enfrenta.

• Problemas para conseguir recortes voluntarios

Warren Patterson, un estratega de materias de ING no ajeno a las arenas movedizas del mercado, señala con acierto a uno de estos desafíos. Según Patterson, el hecho de que se busquen recortes voluntarios muestra las dificultades crecientes para llegar a consensos dentro de esta potente agrupación. La capacidad de actuación de este colectivo de productores de petróleo se ve amenazada a medida que aumentan las tensiones internas.

Se impone la lógica de que los pactos de recorte, pese a ser necesarios, resultan más intrincados de lo deseable. Las discrepancias y los juegos estratégicos de cada actor entorpecen la posibilidad de un consenso sólido y sostenible. El golpe de realidad ha sido fuerte, desmoronando la esperanza de que los recortes de la OPEP+ sirvieran como estímulo para el mercado petrolero. El amanecer del lunes ha sido, para quienes siguen de cerca al crudo, un desayuno amargo.

Por tanto, aunque duela desde la perspectiva del optimismo, es fundamental mantener la cautela y analizar en profundidad tanto los obstáculos de la OPEP+ como los recortes sugeridos. No debemos tomarlo como una muestra de que el mercado está roto, sino como un toque de atención que nos recuerda la complejidad y diversidad de los mercados, algo que va más allá de una lectura superficial.

Influencia de los conflictos geopolíticos

En el imprevisible escenario geopolítico contemporáneo, repleto de elementos cambiantes y aleatorios, es complicado determinar qué sustancia está dando sabor a este coctel de variables que hacen fluctuar al oro líquido de manera tan errática. Aun así, no es necesario ser un genio para comprender que el cese del alto al fuego entre Hamás e Israel ha añadido su propio condimento picante a la receta, provocando un ligero ascenso en los indicadores del titubeante petróleo.

Curiosamente, las zonas de conflicto, lejos de ser solamente desastre y desolación, se han transformado en pequeñas hogueras que, en un día ventoso, pueden dispersar las chispas necesarias para incendiar la pradera de los precios al alza. Paradójicamente, este inestable mundo en el que vivimos tiene la rara capacidad de convertir el caos en oro líquido. Si me permitiesen escoger, preferiría que se beneficiaran los numerosos talentos trabajando en las energías limpias. En fin, es lo que hay.

• Subsección: El papel de la oferta en el mercado actual

Permíteme presentarte al inusual Michael Tran, analista de RBC amante de la especulación y del juego entre oferta y demanda. Para Tran, el mercado es como una partida de ajedrez en la que la oferta tiene un protagonismo esencial, y en la que se ocultan, insospechadamente a la vista de todos, esas perversas «trampas bajistas».

Según Tran, el mercado petrolífero actual es la versión gemela del existente pre-pandemia. Lo notable aquí es su apuesta por el rol central de la oferta en el juego, un elemento que, después del último año, muchos han subestimado y que él eleva al centro del tablero.

Así pues, señores, siempre hay alguien al acecho, esperando que caigáis en su trampa. Por este motivo, os animo a mantener los ojos abiertos, no os dejéis engañar y continuad invirtiendo de manera informada y juiciosa. Y mejor aún, os invito a que os suméis a una de nuestras sesiones de coaching financiero. Sin duda, os sería muy beneficioso. Tran, ese gran saboteador del tiempo.

Estado Actual del Mercado de Petróleo

Comienza una nueva semana y nos encontramos ante un tablero interesante en el mercado del petróleo. Como cada día en este mercado financiero lleno de burbujeo constante, los precios fluctúan aquí y allá, generando ondas de dudas entre los inversores.

Además, este lunes ha llegado con novedades relevantes en el panorama geopolítico. Como notable acontecimiento, Venezuela ha saltado a la palestra con su reciente propuesta de referéndum para anexar dos tercios de Guyana, un elemento nuevo en el caldo que ya bullía en la región. Y no se queda atrás el comportamiento de los huzíes, los cuales parecen mostrar un particular interés en amenazar con misiles a los barcos que recorren el Mar Rojo. Todos estos son factores potenciales que pueden darle un empuje ascendente a nuestros adorados precios del crudo.

• OPEP+ busca abrirse paso con sus recortes de producción. Sin embargo, a pesar de sus buenas intenciones, la estrategia no parece haber convencido a los operadores, actitud que deja en el aire un halo de desaliento respecto a la demanda.
• Los precios del petróleo se encuentran tensos, en un estado de retracción tras la filosofía de la OPEP+. A pesar de que muchos expertos ya han expresado que esto es totalmente justificable, se mantienen en alerta ante posibles desavenencias dentro del propio grupo y el incremento de la producción por parte de otros países.
• Warren Patterson, ese experto en Estrategia de Materias Primas, señala que el accionar de la OPEP+ revela ciertas complicaciones para llegar a consensos internos.
• El rompimiento del alto al fuego entre Hamás e Israel ha ocasionado un ligero incremento en los precios del petróleo. Aun así, el cambio de rumbo posterior sugiere que el brusco denominado «premio de guerra» no tiene ya un peso determinante, a menos que se experimente un hecho de escalada significativo.
• Michael Tran, de RBC, comparte su visión comparando el mercado actual con el de la era pre-pandémica. Nos señala que, al parecer, nos encontramos ante un mercado orientado por la oferta

«todo comprador debe estar alerta a las emboscadas bajistas»

Resumiendo, este lunes nos ha acogido con una reticencia en los precios del petróleo. El WTI, tímido, ensayó la cota de los 73 dólares, mientras que nuestro añorado Brent se paseaba por los 77,80 dólares. Esto, damas y caballeros, constituye la esencia del mercado del petróleo. ¿Quién dijo que la vida de un inversor resultaba monótona? Para más información, puedes consultar nuestros anteriores artículos sobre Jerome Powell y Bitcoin y Inflación y estancamiento económico.